Companion · 第5章

第5章 クリアリングのリスク管理

清算の本質はリスク管理にある——本書の中核をなす章です。ストレステスト、ファイアドリル、破綻時処理の実際、そして破綻の連鎖を止める多層の防波堤＝デフォルト・ウォーターフォールの設計思想を扱います。

CCP・清算参加者・クリアリングブローカーそれぞれのリスク管理体制と、Skin in the Game をめぐる哲学まで。市場が壊れた日に何が起きるかを、壊れる前に理解しておくための章です。

この章の補足記事と見取り図は、順次追加します。